Eluden empresas año de crisis: ganan más

Mientras que la economía mexicana registró el año pasado una de sus mayores caídas en la historia, con 6.5 por ciento real, las ganancias de 88 empresas que cotizan en Bolsa crecieron 25.4 por ciento en términos reales respecto a 2008, según los reportes presentados. Las razones de esos buenos resultados, a decir de las mismas compañías y analistas consultados, fueron producto del recorte de gastos operativos, baja de personal, eliminación de pérdidas cambiarias por la recuperación del peso, y hasta aumentos de precios en sus productos, entre otros factores.

Además, los costos de venta cayeron 1.2 por ciento en términos reales en 2009 respecto a un año antes.

Analistas ubican a Grupo Modelo, a Coca-Cola, FEMSA, Bimbo, Alfa, Kimberly Clark, Grupo México, Walmart de México y Genoma LAB como algunas de las que brillaron en medio de la crisis y añaden a constructoras de vivienda, que también cerraron bien el año.

"Aquí entran ganancias cambiarias, los intereses pagados que fueron menores que en otras crisis, pero también es muy relevante la utilidad operativa y el Ebitda (flujo operativo) y en la mayoría de las empresas mejoró", comentó Gerardo Copca, analista de la firma MetAnálisis.

Refirió que desde el tercer trimestre se empezó a ver que a pesar de la caída tan fuerte en la actividad económica, las empresas mejoraron mucho en su rentabilidad y también en la parte operativa porque se anticiparon a reducir costos y gastos.

Las empresas consiguieron aumentar su Ebitda en 23.5 por ciento real en 2009.

"Hubo también empresas, como cerveceras y refresqueras, que les fue bien porque estuvieron implementando incrementos de precios y eso favoreció sus márgenes; a pesar de la crisis no les fue tan mal", declaró un analista de Credit Suisse First Boston.

El último reporte trimestral de 2009 de la mayoría de las firmas que cotizan en Bolsa da un indicativo del buen desempeño con el que cerraron el año.

La muestra arrojó que las ganancias crecieron 3 mil 18 por ciento real respecto a la utilidad neta mayoritaria reportada en el mismo periodo de 2008, y que su costo integral de financiamiento se redujo 90.1 por ciento en términos reales.

Dicho resultado integral de financiamiento fue apoyado, entre otros factores, por el giro radical en las posiciones cambiarias.

Tras las pérdidas por 28.3 mil millones de pesos en el último trimestre de 2008, en el mismo periodo del año pasado el resultado fue una ganancia cambiaria de 2 mil 700 millones.

"Hay que recordar que en el cuarto trimestre de 2008 la depreciación del peso fue de 30 y en días casi llegaba a 50 por ciento y eso causó pérdidas importantes por tipo de cambio en algunas empresas pero luego se revirtió", enfatizó el analista de CSFB.

Para este año, los analistas estimaron que a las compañías les depara un buen futuro debido a una mayor reactivación económica mundial, que de concretarse favorecerá incluso a Cemex, la cual presenta débiles resultados y un elevado nivel de endeudamiento.

Lo mejor al final
El cuarto trimestre del 2009 fue el mejor en utilidades de las empresas.

UTILIDAD NETA CONSOLIDADA (Variación anual en 2009 por trimestre)*
-34.3%
Primer trimestre

6.2%
Segundo trimestre

36.7%
Tercer trimestre

509.9%
Cuarto trimestre

*Empresas de la muestra del IPyC sin incluir bancos y grupos financieros.